FP 保険を一挙公開
世界最大の鉄鋼メーカーである欧州のアルセロール・ミタルによる敵対的買収を恐れた大手鉄鋼メーカーで法人株主比率が上昇しました。
明治乳業と明治製菓の経営統合のように、将来の事業統合や価格支配力の強化に結びつくような株式持合なら否定されるものではありませんが、安易な株式持合はすべきではないでしょう。
投資家は本業に投資して利益をあげてもらうために事業会社の株式に投資しているのであり、他の事業会社の株式に投資してもらうために、投資している訳ではないためです。
電源開発に対する英国ファンドのザ・チルドレンズ・インベストメントによる議決権闘争では、株式持合が大きな争点になりました。
ザ・チルドレンズ・インベストメントは、株式持合の目的が電源開発の経営陣による自己保身及び一般株主に対する説明責任を免れることにあると批判し、定款で株式持合を含む株式投資の総額を制限する株主提案を行いましたが、肥年6月の株主総会で、文字通り持合株主に阻まれて株主提案が否決されました。
金融機関の株式保有比率(金額ベース)は、師年3月末の別・1%から佃年3月末に釦・9%へと低下しました。
金融機関別の保有比率は都銀・地銀が4.6%←4.7%、生保が5.4%←5.5%とともに0.1%上昇した一方、損保が2.2%で横ばい、信託銀行がW・9%←W・5%と低下しました。
信託銀行勘定に含まれる投信が4.7長期的にみると、金融機関の株式保有比率は著しく低下しています。
都銀・地銀の株式保有比率はピークだった別年3月末の加・9%に比べて、佃年3月末は4分の1以下に低下し、生保もピークだった師年3月末のu・8%に比べて半分以下に低下しました。
嘗て大手銀行はメインバンク制の下で、事業会社の大株主として君臨し、資金調達から事業経営にまで関与してきました。
中小企業は依然として銀行依存度が高いのですが、大手事業会社に限っては、メインバンク制はほとんど崩壊したといえます。
銀行は不良債権処理を終えた後、価格変動率が高い株式を大量保有する体力がなくなりました。
一方で、大企業は証券市場から直接資金を調達するようになりました。
銀行は大手事業株式保有比率の低下が著しい銀行・生損保個人の株式保有比率は金額ベースで、師年3月末の肥・1%から肥年3月末に肥・2ト低下しました。
外国人の株式保有比率が大きく高まり、金融機関や事業会社の株式保有比率が大きく低下する中で、個人の株式保有比率は金額ベースで別%前後、株数ベースでは妬%前後で安定的に推移してきました。
外国人投資家の株式保有比率において、金額ベースの方が株数ベースより高く、個人投資家では逆となっているのは、外国人投資家が値嵩株を好み、個人投資家が低位株を好む傾向があるためです。
個人株主数(延べ人数)は佃年3月末に前年度比W万人増の3995万人と、u年連続で過去最高を更新しましたが、過去3年に比べて増加数は鈍化しました。
つまり、個人投資家の株式市場参加に大きな広がりはみられなかったわけです。
政策や企業の株主還元策の強化を通じた個人投資家の株式投資促進策が引き続き必要でしょう。
個人投資家の株式保有比率は安定会社のグローバル化するオペレーションに口出しできるほどの専門知識を持ち合わせていません。
最近は個人株主を増やす目的で、個人投資家向けIR活動を行う企業が増えてきましたが、個人投資家が経営陣の意向に沿って議決権行使を行うとは限りません。
肥年5月のアデランスホールディングスの株主総会で、7名の取締役の再任が否決されたのは、スティール・パートナーズなどのような外国人投資家のみならず、経営陣に不満をもっている個人投資家も取締役の再任に反対したからでした。
へ与える影響は大きいといえます。
TOPIXの月次変化率と主体別買越額の相関関係は0.6強と高く、外国人投資家が買わないと日本株は上がらず、逆に外国人が売ると日本株が下がる状況が続いています。
W年度の投資家別の売買シェアは、外国人投資家が侭%、個人投資家が型%、年金勘定などを表わす信託銀行が7%でした。
証券会社は投資家から株式の売買注文をもらって収益をあげるビジネスモデルであるため、売買を多くしてくれる投資家に対して、積極的に情報提供サービスを行う傾向があります。
最近、個人投資家はインターネットを外国人投資家の日本株売買シェアは6〜7割事業会社は日本買い越し額では外国人投資家に次ぐ重要な買い手ですが、市場外での自社株買いが多いため、W年度における3市場での売買シェアはわずか1.5%でしかありませんでした。
都銀・地銀や生損保は株主としては依然重要な存在ですが、株式売買をほとんどしないため、W年度の売買シェアは各々0.1%、0.2%でした。
株式を保有しているだけでは、株価変動で保有時価が変動するだけであり、株価形成に影響通じた売買注文が多いため、松井証券やマネックス証券などのネット専業証券にとっては重要顧客ですが、野村護券や大和証券など日系大手証券にとって、個人投資家は株式の売買注文においては良い顧客ではなぐりました。
すなわち外資系証券、日系大手証券にかかわらず、株式売買注文の獲得では外国人投資家が最も重要な顧客ということになります。
個人投資家の売買シェアは、価年末に外国人投資家を上回ったことがありましたが、その後の個人投資家好みの中小型株やネット関連株の急落によって、個人投資家は大きな含み損を抱え、インターネットを通じた回転売買が低調になりました。
また、日本株投信の資産が伸び悩んでいるため、投信が株式売買に占めるシェアは2.5%に過ぎません。
与えることはありません。
株主総会での議決権闘争になると、銀行や生損保の議決権行使が物をいいますが、株式の流通市場における影響力は、売買シェアが高い外国人投資家が最も大きいわけです。
日本人の私としては、自国の資産なのですから、日本人にもっと日本株売買をしてほしいと思っていますが、日本人は株式をあまり売買しないのだから仕方がありません。
日本では株式の短期売買を良くない行為とみる傾向がありますが、期待収益率に基づく株式の短期売買を単に否定すべきでないでしょう。
逆に、評価損を抱えたままの長期投資は〃塩漬け″にほかなりません。
株式投資では、長期上昇トレンドにある株式を、利食いいいたくなるのを我慢しながら保有し、判断を誤って投資してしまい下落した株式を早期に損切ることが肝要です。
外国人投資家といっても、運用会社の資本が外国籍であるだけで、実際の運用は日本人が行っていることが少なくありません。
外見が外国人にみえても、流暢な日本語を話し、日経新聞を読みこなす外国人投資家もたくさんいます。
東証の主体別売買統計は、実際の売買注文を受ける証券会社からの報告で作成されており、外国人投資家かどうかの区分は証券会社の判断に依存しています。
グローバル化した経済・株式市場下で、外国人投資家か国内投資家かを区別する意味はなくなってきたのです。
い越したのは、日本経済がデフレ脱却や構造改革などを通じてよくなるとの期待があったためでした。
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